市场风险加速传递 光大推保本理财产品（青年报） |
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东方网6月12日消息：市场风险的加速传递，也使银行推保本理财型的脚步开始加快。近日，光大银行发行了一款名为"同升21号"的理财产品，产品为保本浮动收益型。
"同升21号"理财产品收益与恒生国企指数挂钩（H股），同时可选择人民币或美元参与投资。
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光大银行推出H股保本理财产品（证券时报） |
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记者 张若斌
本报讯 昨天，光大银行银行推出挂钩H股的保本理财产品"同升21号"，客户可选择人民币或美元参与投资。
据介绍，在产品收益起始日至产品到期日前两个指数交易日的观测期内，若H股指数每日收盘价始终处于产品收益起始日指数收盘价上下各20%的波动区间内运行，则人民币产品到期可实现8%的投资收益率，美元产品投资收益率为12%；若H股指数在观测期内曾突破前述的波动区间，但始终处于产品收益起始日指数收盘价上下各35%的波动区间内运行，人民币与美元产品分别可实现4.5%与9%的投资收益率。
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中国光大银行"同升8号" 理财产品业绩斐然（青岛早报） |
光大银行6月12日到期的"同升8号"港股挂钩理财产品在港股不断下跌的态势下仍取得了优良的业绩，一年期人民币产品到期收益率为17.53%，美元产品更是高达25.04%。经光大银行理财专家了解获悉，该产品实现上述优良业绩，主要得益于以下三个原因。
首先是产品入市时机得当，光大银行有针对性地分析当时宏观经济，并对监管部门通过QDII机制分流资金流动性过剩有一定的预判，抢先发行了对该政策敏感性较高的港股产品，产品发行后一周，中国证监会2007年6月20日公布，允许国内基金管理公司和证券公司通过合格境内机构投资者(QDII)机制投资境外股票、政府债券和公司债券，香港位于内地批准投资的目的地之列，港股出现大涨，该政策所发挥的效应一直延续至今2007年末。
其次，在期初挂钩股票选股方法上，选择上市公司按自上而下的选股方法，首先分散行业选择，降低行业风险，并选择行业领先地位的优势公司，结合短期存在的投资热点，从股价表现也印证了选股理念的合理性。
更为重要的是，产品收益计算放弃了到期日观察的传统手段，而是通过12个观察期（每个月为一个观察期）篮子股票表现水平的平均值综合计算最终收益，换句话说是通过按月卖出一部分股票实现投资收益，在理财期港股大起大落的运行特征下显出其结构安排上的优势，使得收益稳定性增加的同时，最终也实现了理想的投资回报. |
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光大银行推出 "同升21号"理财产品（上海证券报） |
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光大银行近期发行的一款"同升21号"理财产品，收益与恒生国企指数挂钩(以下简称"H股指数")，对后市认为股市将长期处于区间震荡的投资人士提供了一条投资途径。
该产品为保本浮动收益型产品，可选择人民币或美元参与投资。在产品收益起始日至产品到期日前两个指数交易日的观测期内，若H股指数每日收盘价始终处于产品收益起始日指数收盘价上下各20%的波动区间内运行，则人民币产品到期可实现8%的投资收益率，美元产品投资收益率为12%。若H股指数在观测期内曾突破前述的波动区间，但始终处于产品收益起始日指数收盘价上下各35%的波动区间内运行，人民币与美元产品分别可实现4.5%与9%的投资收益率。即使指数波动不符合上述两项运行条件，人民币与美元产品到期至少可获得1.45%与5%的投资收益率。
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QDII机会来临？-专访光大证券QDII基金经理钱宜成（外汇通） |
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雅虎统计QDII近期的市场表现好转，同时基金、银行等都有新发QDII的措施或计划，这是否意味着QDII的机会来了呢？对此投资者报记者专门采访了光大证券QDII基金经理钱宜成先生。
《投资者报》：QDII近期的市场表现好转，同时基金、银行等都有新发QDII的措施或计划，如何看待这种情况？目前是否投资QDII的好时机？目前是反弹或反转的前夜吗？
钱宜成：其实任何时候都是适合投资的，只是投资的标的物不同，投资人的思维很多时候被股票所左右着，所以股票市场在趋同的投资心理主导下起伏越来越剧烈。其实除却股票，我们还有很多可投资的品种，与股市相关性低的金融资产，如债券、商品类(包含黄金、能源等)ETF等。
美国股市的确有盘底的迹象，六月下旬有反弹的机会。在美国经济不再继续下行的影响，国际股市的投资机会相对上半年是好转的。
《投资者报》：前期各系列QDII、同系QDII之间，均出现了在投资上的"投资全球"与"投资中国（指中国概念股、大中华区）"；"直接投资"（股票）与"间接投资"（投资基金或指数类产品，如fof）的差别。这种差别，对他们业绩差异有多大影响？
钱宜成：影响是肯定有的，收益与风险是紧密相关的。"投资全球"相对于"投资中国"存在着更多的收益渠道.
但是在风险方面，"投资全�" 可以适当规避单一市场的风险；然而,国际市场本身存在其自身的系统风险,
因此关键还是机构本身在投资管理及风险控制的专业能力。也正因为如此，我们规划灵活配置型的产品, 从资产配置、国家与行业的选择、到由下而上的选股,
完整的一站式服务的投资组合。
投资基金或指数类产品显然是比较稳健的，但可能获得的收益也可能逊于直接投资股票的组合。
《投资者报》：结合今后可预期的海外市场机遇，在可预期的时段内，哪些地区和行业适于QDII投资？在国内外政策上有无限制？（如国外的安全审查）
钱宜成：这是很常见的，就如我们国内对QFII的限制。任何市场都是有限制的，只是程度上的差异而已，越是新兴的市场，限制越多，成熟市场也是逐步放开的。比如越南，前一阵子很多投资人都看好，但是它的投资额度很少而且很难获得,
进去之后流动性又差, 造成资金离场时, 市场就大跌。
《投资者报》：相对于银行系、基金系的QDII，券商在QDII投资上有什么优势呢？券商的QDII产品又有什么特性呢？
钱宜成：这就涉及到机构属性以及风险偏好度了，当然也取决于投资者的需求。银行可能在外汇和债券交易上具有优势，而券商在风险度相对较高的投资品上能有比较好的投资管理与风险控制,
而基金则处于二者之间。
产品特性方面，银行系QDII属于保守型的，因为他们的客户主要来源于银行顾客；基金系QDII追求的是相对报酬，这和基金的客户群是有关的；相对前两者而言，券商QDII是积极型的，因为券商的客户群一般来说风险承受度较高,
而"集合管理信托"的框架, 比较能够推出追求绝对报酬的产品, 当然各系之中产品还是各有重叠与差异化的。
《投资者报》：贵公司的产品计划是怎么样的呢？
钱宜成：我们的产品是灵活配置型的投资策略，股票配置在0-90%之间，运用计量模型辅助基金经理在适当时机选择其它资产类别(如债券、商品ETFs
等)，以降低股票市场的系统性风险。我们的投资主题则是"中国核心、全球机会"，以香港市场为起点，延伸到亚洲与全世界。以亚洲为例,
东南亚国家可以承接劳动密集型行业从大陆转移，而为大陆提供基本原料的澳洲、中高端技术设备的日、韩也值得关注。
由于覆盖的类别与国家广泛, 所以我们运用计量模型协助筛选价值合理的资产类别与国家, 再结合传统由下而上的选股方法建立投资组合。追求适当风险管理之下的合理报酬。
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中银国际建议逢低吸纳光大控股（中国证券报） |
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中银国际周三表示，中国光大控股（00165.HK）管理层在上周的第六届中银国际投资者年会上透露其持股39%的光大证券和持股6.2%的光大银行上市最新进展。管理层称，光大银行最近已完成资产重组，拟在不引进战略投资者的情况下寻求A股上市。上市时间计划于08年，但将取决于监管批准情况和市场条件。同样，光大证券已达最新的上市要求，并已向监管当局提交申请。中银国际预计，这将使光控近期内的盈利前景提升，但因最近股市的下滑，故采用更加保守的自营投资回报率假设，将光控08-10年的净利润预测下调19.3%-23.3%，公允价值预测相应由19.6港元略微下调至19.1港元，并维持"优于大市"评级。中银国际建议逢低吸纳，因为可能的上市将成为推升股价表现的因素。
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光大控股点评（中银国际） |
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我们认为，上市时间同样取决于监管批准情况和市场条件。此外，光大控股的几项上市前私募股权投资都计划于08年下半年和09年上市，我们预计，这将使公司近期内的盈利前景提升。但是，鉴于最近股市的下滑，我们采用更加保守的自营投资回报率假设，将光大控股08-10年的净利润预测下调了19.3%-23.3%。因此，我们将公允价值预测由19.60港币略微下调至了19.10港币，并维持优于大市评级。我们建议逢低吸纳，因为可能的上市将成为推升股价表现的因素。
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中银国际降光大控股(00165)目标价（证券时报） |
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中银国际发表研究报告，将中国光大控股(00165.HK)目标价由19.6港元下调至19.1港元，维持"优于大市"评级。报告指，光控的管理层透露其持股39%的光大证券和持股6.2%的光大银行上市的最新进展，称光银最近已完成资产重组并将在不引进战略投资者的情况下寻求A股上市，因此预计公司近期内的盈利前景提升。
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首长四方与光大拓内地金融资产管理业务（世华财讯） |
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首长四方公布，与中国光大投资管理公司签订3年的战略合作协议，合作在中国发展金融资产管理业务。
首长四方(00730)6月12日发布公告称，公司与中国光大投资管理签订为期3年的战略合作框架协议，双方共同合作在中国发展金融及资产投资与管理业务，合作范围包括金融不良债权和资产证券化业务、股权投资业务及投资银行业务。
根据合作协议，中国光大投资管理将利用其在获取项目方面的优势，负责寻找选定优质的合作项目；另一方面，首长四方将发挥其在国际融资方面的优势，负责为合作项目筹措资金。
根据合作协议，双方将就个别的合作项目成立项目公司，项目公司的90%资金由首长四方出资或负责筹措，其余10%的资金由中国光大投资管理出资。估计合作项目的前期总投资额为10亿元人民币(11.2亿港元)。
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首长四方拟与光大合作发展内地金融及资产管理业务（路透） |
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路透香港6月12日电---首长四方(0730.HK:
行情)周四宣布,已与光大投资管理签订为期三年的战略合作框架协议,双方共同合作在中国发展金融及资产投资与管理业务,合作项目的前期总投资额料为10亿元人民币.
根据合作协议,双方的合括范围包括:金融不良债权和资产证券化业务;股权投资业务及投资银行业务.另外,中国光大投资管理将利用其在获取项目方面的优势,负责寻找选定优质的合作项目;首长四方则将发挥其在国际融资方面的优势,负责为合作项目筹措资金.
合作协议亦包括双方将就个别的合作项目成立合营公司,有关合营公司的90%资金由首长四方出资或负责筹措,其馀10%的资金由中国光大投资管理出资.估计合作项目的前期总投资额为10亿元人民币(11.2亿港元).
光大投资管理为中国光大集团的全资附属公司,後者为国务院直接管理的国有重要骨干企业.
首长四方早盘收跌1.72%至0.57港元,截至周三收市为止,过去一个月的股价累计下挫逾12%.
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