2008-03-20

回购股票稳定市场作用有限（金融时报）

记者李侠
　　观察盘面可以看出，股市连续大幅下挫，市场投资信心消退明显，并且这种消退现象，从大盘蓝筹股扩展到小盘股甚至权证。在这种情况下，即便回购股票可以暂时延缓个股跌势，也难以产生稳定股指的效果。
　　就目前看，A股市场的调整有其合理的一面，国际环境的变化以及H股市场下跌对A股市场所带来的连动效应不容忽视；而在次贷危机的反复冲击下，在宏观调控对内地企业业绩影响还难以判定的情况下，尽管目前A股市盈率水平较去年已有较大幅度的下降，但要真正企稳可能还需要一个过程。
　　除了估值的困扰之外，对市场打击更大的还有来自于再融资的困扰。业内专家认为，即便外围市场走稳，若A股市场再融资这个根本性问题不能得到解决，市场弱势也难以迅速改变。
　　在当前A股市场资金供应开始趋紧，同时面临"大小非"解禁所带来的巨大资金压力面前，再融资问题对市场稳定所带来的影响已不仅仅是一个单纯的市场问题，也不是投资者用脚投票就可以化解的问题。前任银监会副主席、现任光大集团董事长唐双宁表示，我国IPO的审批是很严格的，但再融资的审批却比较宽松。再融资怎么融、融多少，这里面不仅有利益的问题，更有一个"度"的问题。再融资不仅要有利于上市公司，而且要有利于投资者，更要有利于股市的健康发展。否则，就有可能使一些上市公司利用政策的空子，把股市当成"提款机"。此外，上市公司再融资还需把握好市场的"火候"，要考虑市场的承受能力，不能只是向股市"索取"而不给股民回报。
　　针对再融资制度的缺陷，市场建议监管层应尽快设置再融资门槛，对上市公司再融资年限间隔、再融资额度与公司资产规模之间的比例进行明确规范，甚至可以将上市公司分红与再融资审核挂钩。
　　市场还建议监管层应抓紧建立上市公司回报制度。目前除少数公司外，相当数量的上市公司不仅不思回报投资者，而且千方百计从投资者手中大肆圈钱，股民只好通过赚取二级市场差价取得投资收益。这种现象不利于A股市场长期投资理念的树立，也使市场陷入大起大落的怪圈。
　　此外，著名经济学家厉以宁教授认为，为了鼓励证券市场的长期稳定发展，大多数国家的证券税收法律设计都体现出税基宽、税负轻的特点，并对长期投资者及再投资行为实行优惠措施，体现出在进行税制设计时的一个重要原则，即促进市场的长期稳定发展，较好地体现公平税负、合理负担和避免重复课税等原则。
　　广州万隆认为，虽然近期管理层再次开闸QFII，批准大量新基金发行，加大了资金供应量，确实能够有效缓解下跌动力，但考虑到目前市场的投资信心，储蓄资金非但不会入市，还会持续有资金从股市撤离，所以更需要大量的机构资金入市来稳定市场信心。

2008宏观调控：保增长还是保物价（南方周末）（节选）

国务院领导普遍认为2008年恐怕是经济上最为困难的一年：一方面是通货膨胀压力高企，另一方面是中国制造在各项成本大幅上升后正承受着前所未有的压力，以及美国经济陷入衰退的不确定性。宏观调控政策执行力度于是将成为判断中国经济走势最大的悬念。
光大集团董事长、原银监会副主席唐双宁在全国政协发言中提醒说，要特别警惕"潮水效应"，不良贷款等信贷风险如同海边的礁石，在经济高涨时，它被淹没；在经济退潮时，它将暴露。

光大银行推出外币理财A计划产品（京华时报）

记者高晨
本报讯记者昨日从光大银行获悉，该行17日起推出高收益外币理财A计划产品，其中美元半年期固定收益产品预期年收益率为7％，美元一年期固定收益产品预期年收益率为7.2％，起点金额1万美元；港币一年期固定收益产品，预期年收益率为6.5%，起点10万港币；另有美元半年期固定收益产品预期年收益率7.5%，美元一年期固定收益产品预期年收益率7.7%，起点金额5万美元。所有产品募集截至4月10日（含）。

光大银行网上理财产品销售额突破两亿元（北方网）

近日，记者从中国光大银行获悉，截至2008年2月，该行网上理财产品销售额已突破2亿元人民币。
　　光大银行网上理财"一线通"业务是该行"阳光理财"和"E路阳光"两大优势品牌的结合，产品以该行广受欢迎的"阳光理财"经典品种为主打(如同赢二十一号、T计划等)，定位于固定收益率的低风险理财产品，以专业的个人风险评测为特色，涵盖了人民币、美元、港币等多币种，尤其适合于习惯储蓄理财和按照资产配置原则进行理财的客户。目前，光大银行网上银行大众版和专业版都支持该项业务。
　　光大银行网银除了理财产品之外，还支持开放式基金、第三方存管、外汇买卖、国债买卖等投资途径，客户可根据自己的需要进行灵活选择。

光大国际附属光大水务获转让污水管网作价2.86亿元（汇港通讯）

光大国际(0257)宣布，其附属光大水务(江阴)(项目公司)获江阴市国有资产管理办公室转让污水管网，代价约2.67亿元人民币(约2.86亿元)，使项目公司之总投资将由6.24亿人民币(约6.67亿元)增至8.91亿人民币(约9.53亿元)。
　　同时，项目公司又与江阴市建设局订立特许经营补充协议；项目公司获授权营运及护养污水管网，江阴市建设局及江阴市财政局向项目公司支付之服务费将上调至每立方米2.52元人民币。光大国相信上述协议可提升公司在江阴市之污水处理业务运作，使之形成「厂网合一、城乡统筹」的格局。
　　项目公司分别由光大国际全资附属光大无锡拥有70%权益，及由国企新国联公司拥有30%权益。

光大永明人寿推金保来A价值优选理财计划（上海证券报）

作者黄蕾
去年年底进入上海市场的光大永明人寿近期在光大银行推出"金保来A价值优选理财计划"。"金保来"计划堪称光大永明人寿理财产品"常青树"，起步于2004年，经受了国内证券市场"熊市"低迷行情的考验，是一款较为成熟的理财保障产品。
　　截止到2008年3月5日，其进取型投资账户平均年收益率达到30%以上，稳健型、平衡型账户的年收益率也接近20％。
　　点评：该计划集投资理财和人寿保险为一体，根据客户不同的风险及收益喜好，设立货币型、稳健型、平衡型、进取型、指数型等5个不同风格的投资账户。在不同的市场阶段，客户可以免费进行转换，以达到扩大收益或规避市场风险的目的。值得注意的是，"金保来A"在投资过程中不收取初始费用（让客户的资金100％用于投资理财）；在保险业务上不收取风险保费（产品涵盖的所有人身风险保障都是免费的）；当客户追加投资时，公司还将按追加资金的1％进行配比，以特别给付金的名义赠送进入个人投资账户，作为对客户的奖励。