2008-03-19

唐双宁畅谈中国金融改革（中国经济时报）

记者苏培科
全国政协委员、光大集团董事长唐双宁畅谈中国金融改革
　　今年两会期间，全国政协委员、中国光大集团董事长唐双宁成为财经媒体和财经记者们围追堵截的焦点。
　　由于，目前全球金融市场凋敝、中国股市风雨飘摇，光大银行和光大金融控股的改革倍受市场瞩目，而他正是这场改革的幕后推手；其次，他在担任中国银监会副主席时，曾操刀主导中国金融业改革、力推城商行改革和倡导"有耻且格"的金融文化，这些都成为业内同仁聚首时津津乐道和讨论的焦点；另外，作为一位金融高官，他的书法和诗词一直在金融界享有盛名，同时由于他诙谐、幽默、和善的性格颇受记者们喜爱。
　　记得有一位金融界的朋友对我说："如果你不知道他(唐双宁)的身份，你只看过他的书法和文章，或者跟他聊天，你或许会认为这个满腹经纶的人绝对是个艺术家，你根本不会想到他是一位执掌千亿资产、严肃的金融界高管和高官。"通过多次与唐双宁先生交流，发现他确实才华横溢，颇具艺术家、书法家的气质，但每当和他讨论起金融话题时，他回答的总是头头是道，分析皆精辟入理，这时你才会发现他是一个经验丰富、身经百战的金融家。
　　中国经济时报：今年是改革开放三十周年，这30年来中国金融业哪些事件给您留下了深刻印象？
　　唐双宁：中国金融业在这30年来确实发生了翻天覆地的变化，如果给评个"十件大事"的话，我认为有这么十件事值得回味：一是1984年开始实行的中央银行与专业银行二元银行体制及多种所有制金融机构体系的逐步形成；二是1988年-1989年金融业通过收紧银根，保值储蓄等手段全面参与治理整顿，金融业在国民经济中的地位作用开始大幅提升；三是1990年上海证券交易所开业，我国的资本市场开始逐步形成；四是1993年的金融治理整顿与汇率改革；五是1994年-1995年政策性银行的成立与金融法律体系的初步形成；六是1997年第一次全国金融工作会议及之后决定采取的15个方面的工作措施，包括成立金融工委、人行机构改革、成立证监会、保监会等，这次会议为抵御亚洲金融危机奠定了基础；七是1998年-1999年对国有商业银行的注资、剥离不良贷款及成立资产管理公司；八是2002年第二次全国金融工作会议召开及此后分业监管格局和"一行三会"体制的形成；九是2003年至今仍在进行的银行体制改革、农信社及农村金融体制改革、汇率改革和股权分置改革等金融改革；十是2007年召开的第三次全国金融工作会议，促使上述改革继续深化，特别是国有银行改革、股权分置改革、汇率改革持续向前推进，同时也出现了股票市场的大幅波动，出现外汇储备过高、流动性过剩、人民币升值等新的问题，并不断研究解决的措施。
　　中国经济时报：对2008年的中国金融业，您觉得应该用哪几个词汇来形容将会比较确切？
　　唐双宁：我觉得有这么四个词值得关注：第一个词是"不确定性"，国际经济的动荡以及国内经济中的问题，都将使中国金融业的走向产生许多不确定性；第二个词是"改革"，中国的金融改革还将进一步向纵深迈进；第三个词是"均衡"，目前中国金融业存在许多"不均衡"，人们将在金融资源的配置上，在安全与发展的关系上，在改革与稳定的矛盾处理上，在业务发展与金融文化的构建上，在开放与国情上，都会不断寻�"均衡"；第四个词是"创新"，当前商业银行经营中一个新的课题就是如何通过金融创新摆脱对传统信贷业务的过度依赖，加大中间业务占比，从而实现资产结构和盈利模式的优化。
　　近年来，受资本约束和金融脱媒影响，国内金融创新发展步伐明显加快，创新产品不断推出，从某种程度上说，金融创新已是商业银行兵家必争之地，已是未来衡量金融机构核心竞争力的重要因素，不创新就意味着被淘汰。
　　中国经济时报：您如何理解金融自由化？中国金融业在改革开放时应该如何应对？
　　唐双宁：金融自由化主要是指20世纪80年代西方国家普遍放松金融管制后，出现的金融体系和金融市场充分经营、公平竞争的趋势。金融管制的放松或解除，表现为放松利率、汇率管制，允许资本自由流动，让金融价格重新发挥市场调节作用；放开各类金融机构进入市场的限制，允许各类金融机构交叉业务，公平竞争，金融机构由分业经营向混业经营方向发展。中国的情况有所不同，八十年代我们的主要矛盾是通货膨胀，九十年代的主要矛盾是不良贷款，目前我们面临的主要矛盾应当是推动金融创新，包括业务创新和机构创新。业务创新主要是顺应利率汇率政策的变化，主要通过表外业务来实现，包括贷款承诺、担保、金融衍生工具和投资银行业务等。而机构的创新则是与证券化相伴随的，包括融资的证券化以及资产的证券化，即将商业银行贷款债权等流动性差的资产以证券形式进行转让，这就要求金融企业开展综合经营，对传统的中间业务进行创新。
　　中国经济时报：如何看待当前国际、国内的经济和金融形势？
　　唐双宁：当前国际经济形势纷繁复杂、扑朔迷离，但把复杂问题简单化后，我认为总体上可以概括为两个特点：一是"逆向发展"，即传统经济体即发达国家的经济发展开始放缓，以"金砖四国"为代表的新兴经济体经济发展不断加速；二是"不确定性"，即由于美国次贷危机和石油价格飙升，给2008年及以后的世界经济带来很大的不确定性。我们做微观经济工作一定要了解国际经济形势，因为经济已经全球化，因为中国经济已经同世界经济连为一体。对国内经济形势，我曾概括为一组数字，也就是一个"三"、四个"二"。一个"三"是"三过"，就是贸易顺差过大、投资增长过快、流动性过剩，这个问题已引起重视，但还没有根本解决；四个"二"中第一个"二"是"两防"，就是我们经济工作的目标要防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀；第二个"二"是"两策"，就是今年我们经济工作要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策；第三个"二"是"两个预测"，两个不确定性，我预测今年经济工作中有两个很大的不确定性，即银行流动性的不确定性(特别是像我们这样的中等银行更要注意)和资本市场的不确定性(特别是奥运以后)；第四个"二"是"两个愿望"，希望在经济工作中，在宏观调控中，能够把握好"度"；希望能够把重点从总量转向结构，即"贵在有度，重在结构。"
　中国经济时报：您对当前的货币政策怎么看？
　　唐双宁："货币政策"一词有多种解释，一般习惯于解释为"一国货币当局为指导货币运动而制定的目标、手段，数量等政策法规的总和"。由此推导出的货币政策目标，一般包括币值稳定以及经济增长，促进就业等。长期以来，央行对货币政策的调控主要是解决货币政策总量问题。从根本上说，总量合理结构不一定合理，只有结构合理，总量才能真正合理。甚至可以认为，如果结构合理，总量越多越好。在目前中国经济发展中，结构问题远比总量问题严重得多，调控难度也大得多，应当首先或重点考虑结构问题。在已经实行市场经济的情况下，只调控总量，不调控结构，或者结构调控力度不够，货币只能涌向房地产等高收益行业，只能流向东部发达地区，势必造成肥的更肥，瘦的更瘦。
　　如果把货币政策的理解单纯地或主要地限定在总量上，还将造成旧体制的回归，即平均主义的货币分配。所以，应该从世界经济的角度看待货币政策的结构问题。中国本轮通货膨胀起源于以猪肉为代表的食品价格上涨，其对CPI上涨的影响达到80%以上。其实这并非只有中国，世界其他国家也是如此。当前全球农产品价格创出历史新高，引发全球CPI上升。但值得注意的是，2007年下半年以来，在中国的CPI与M2的走势已发生背离的同时，信贷紧缩带来的流动性危机和经济放缓也影响着欧美国家。这种全球通货膨胀与货币短缺并存的局面也表明，本轮通货膨胀并非单纯的货币总量问题，而恰恰是结构问题，本质上是对长期以来资本边际报酬率过高、劳动和土地的边际报酬率过低的一种纠偏。这种结构问题最终会以农产品价格上涨和农民收入提升来重新实现均衡，而不会简单地因货币紧缩而终止。
　　中国经济时报：您认为应该如何解决当前货币政策中存在的结构性矛盾？
　　唐双宁：解决货币政策结构问题，关键是实行更加有针对性的信贷政策，通过窗口指导、比例限制、贴息政策，再贷款政策，差别利率政策等，实现不同地区、不同产业、不同金融机构的货币差别供给，满足产业政策对货币的不同需求。在完整认识货币政策总量、结构的同时，还要考虑货币政策质量问题。金融风险在不同的经营环境下可以相互转化。经济形势好时，不良资产可以转化为优质资产，经济形势不好时，优质资产也会转化为不良资产。保持一定的货币总量，致力于调整货币结构，也是保证货币政策质量的基本条件。如果单纯而又过急的改变总量，将使本可以改变形态的不良贷款不再改变，甚至向更糟的方向改变。
　　"矛盾的双方无不依据一定的条件向其相反的方向转化"，金融家尤其要树立"逆向思维意识"，学会看趋势，而不是静止地看时点；学会看明天，而不是简单地看今天。货币政策从制订到实施再到产生效应是有一个过程的，因此我们在制订和实施货币政策时要打一定的提前量，要考虑货币政策在明天甚至后天可能产生的影响。2007年，央行十次上调存款准备金率，六次加息，这在历史上是绝无仅有的，现在就应考虑防止"调控过度"的问题。

唐双宁：光大银行奥运会前上市（经济视点报）

记者鞠理
全国政协委员、光大集团董事长唐双宁在两会间隙表示，光大银行将在上证所上市，上市时间将在奥运会之前，在A股发行结束后再择机发行H股。据了解，目前光大银行上市的最大障碍是弥补30亿元历史遗留的亏损。
　　近段时间，中国平安、浦发银行的巨额再融资计划，更是一度引得资本市场风声鹤唳。
　　对此，唐双宁明确表示，光大证券、光大银行都是首次IPO，不是再融资，而且上市的融资额度都较小。"具体规模我们要求专业中介机构做深入研究，总的原则是既要满足企业健康发展的要求，也要有利于社会，有利于股东，包括未来持有光大银行、光大证券股票的股民�"他说。
　　去年11月30日中央汇金公司注资以后，光大银行总股本达到282亿股。参照此前汇金注资建行、中行及工行后公开发行股票的比例，光大银行IPO不会超过50亿股，如果考虑到A股发行后还要择机发行H股，其在A股发行数量当在30亿股左右。
　　谈及光大银行即将登陆的中国股市，唐双宁认为，不可能出现像去年那样的大幅增长，很可能是一个波动起伏的慢牛走势。
　　在唐双宁看来，未来中国股市健康发展的基本因素并没有改变，牛市基础依旧。光大银行上市恰逢其时，上市已进入冲刺阶段。
　　在当前资本市场形势下，唐双宁对光大银行的要求是�"冷静观察，发展自己，保持主动，积极应对。"他认为，这不仅对正在准备上市的光大银行适用，对光大证券适用，对在目前资本市场形势下所有已上市的公司也都适用。
　　坦率地讲，光大银行和其他已上市的全国性股份制商业银行有所不同，因为它有汇金这个代表国家资本的最大股东；同时，它也不能等同于已上市的其他国有银行，毕竟光大又是国内第一批完全按股份制形式组建的商业银行之一。或许，这将铸就光大银行跃登资本市场后的新亮点。

扫描两会十大财经热点（上海证券报）（节选）

针对中国平安再融资方案获股东大会通过一事，全国政协委员、证监会副主席范福春认为，董事会、股东大会通过的决议，都是公司依法自主决策的范围，监管机关对这个事情不能干预。他同时强调，平安的再融资方案上报证监会后，"我们会依法、严格地履行审核程序，作出核准或不予核准的决定。"
　　全国人大代表、证监会市场部副主任欧阳泽华表示，再融资并不等同于"恶意圈钱"，上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但不应把"恶意圈钱"和再融资画上等号，中国资本市场还不成熟，需要保护。他说，平安、浦发的再融资方案报送后，监管部门在进行合规审核时，也将结合市场实际情况慎重应对。
　　全国政协委员、光大集团董事长唐双宁指出，IPO的审批是很严格的，但再融资的审批却比较宽松。再融资怎么融、融多少，这里面不仅有利益的问题，更有一个"度"的问题。再融资不仅要有利于上市公司，而且要有利于投资者，更要有利于股市的健康发展。否则，就有可能使一些上市公司利用政策空子，把股市当成"提款机"，进行大规模增发"圈钱"。此外，上市公司再融资还需把握好市场的"火候"，要考虑市场的承受能力，要顾及广大投资者利益，不能只是向股市"索取"而不对股民回报，否则再融资就很难得到投资者的响应和市场的认可。
　　针对某些公司再融资方案对资金用途并未进行详细披露的情况，全国人大代表、西南财经大学经济学教授易敏利说，"既要投资者掏出大笔的资金，又不明确告诉投资者要用这大笔的资金去干什么。这是对投资者极不负责任的行为。"

光大证券和光大银行携手举办报告会（青岛财经日报）

记者盛文德
记者昨天从光大证券青岛营业部获悉，3月22日（周六）上午9：00，由光大证券和光大银行携手奉献的"财富共赢、光大同行"系列讲座将在黄海饭店一楼举行。据悉，"阳光一号"投资经理王征将发表"选择成长--2008年投资思路"的主题演讲，讲座主要内容是把握行业间的轮动特征，寻找成长股中的投资机会，并将介绍光大资产管理总部对今年股市的基本看法和偏好的行业；光大期货副总经理，IB事业部经理何俊将主讲黄金期货和股指期货；光大银行青岛分行首席理财师宗学哲主讲理财规划。

光大银行推出外币产品（新闻晨报）

东方网3月19日消息：光大银行近日推出高收益外币理财A计划产品，其中美元半年期固定收益预期年收益率7％，一年期固定收益预期年收益7.2％，起点金额1万美元；港元一年期固定收益预期年收益6.5%，起点金额10万港元；另有美元半年期固定收益预期年收益7.5%，美元一年期固定收益预期年收益率7.7%，起点金额5万美元。所有产品募集截至4月10日（含）。
该行今年以来，陆续推出多款短期保本保收益的T计划理财产品，期限从8天、1个月、2个月到4个月不等，预期年收益率分别达3.3%、..1%、5.4%和6.2%。目前该行在售T计划包括150天理财期产品，预期年收益5.5%，募集期截至4月2日（含）；1年期产品预期年收益率为5.8%，募集期截至3月31日（含），起点金额均为5万元。

客户信用卡欠0.33元上黑名单光大银行不还清白（中国新闻网）

"区区3角3分钱，谁会故意不还？这就上了信用'黑名单'？"李先生近期在申请一笔消费贷款时，却被告知他的信用卡上有逾期纪录，将直接影响他办理贷款，这让一直按期还款的李先生不禁喊起冤来。
　　李先生向建行申请消费贷款时，却被工作人员告知，他在光大银行有信用卡逾期纪录。"这张卡我都停用快一年了，之前和客服打电话确认钱都还清了，怎么还会欠钱呢？"让李先生意外的是，李先生向光大银行的客服电话查询后得知，他的信用卡竟逾期了0.33元未还，他赶紧找了家光大银行的网点将钱还清。但让他觉得冤枉的是，银行并未尽到及时通知他还清逾期金额的义务，并造成他上�"黑名单"，银行应该为他出具非恶意欠款的证明，以弥补他受损的贷款信用。
　　光大银行的客服人员表示，这0.33元有可能是李先生在还款时"利息还看不到"造成的。这种情况以前也曾出现过，但是银行方面只能出具账号情况说明书，证明李先生已将逾期金额还清，却无法开具非恶意欠款的证明。此外，一般来说逾期3个月后，银行都会以短信、打电话等方式通知用户，逾期纪录每半年就会更新一次。
　　"这一切并不是我主观恶意造成的，怎么就不能还我一个贷款信用的清白呢？"对于银行的答复，李先生并不满意。

周俊明、洪令德任光大永明人寿副总经理获批（中国保险监督管理委员会网站）

光大永明人寿保险有限公司：
　　你公司《关于核准周俊明、洪令德任职资格的请示》（光大永明〔2008〕9号）收悉。经审查，周俊明、洪令德符合《保险公司董事和高级管理人员任职资格管理规定》的有关要求，核准周俊明、洪令德担任你公司副总经理的任职资格。
　　此复
　　二○○八年三月五日

光大永明、光大银行联手推出"金保来A价值优选理财计划"（中国经济网）

本网讯记者李治国报道：去年年底进入上海市场的光大永明人寿保险有限公司近期联手光大银行推出"金保来A价值优选理财计划"。
"金保来"计划起步于2002年，期间经受了国内证券市场"熊市"低迷行情的考验。是一款较为成熟的理财保障产品。产品稳健、灵活的投资策略使其具备很强的股市风险抗击能力，投资回报年年获利，并保持快速稳步增长。截止到2008年3月5日，其进取型投资账户平均年收益率达到30%以上，稳健型、平衡型账户的年收益率也接近20%，已成为一款在北京、天津等城市深受欢迎的家庭理财产品。
该计划集投资理财和人寿保险为一体，根据客户不同的风险-收益喜好，设立货币型、稳健型、平衡型、进取型、指数型等5个不同风格的投资账户。在不同的市场阶段，客户可以免费地进行转换，以达到扩大收益或规避市场风险的目的。此外根据理财人士往往是一个家庭"当家人"的特点，"金保来A"还涵盖了贴合家庭成员需求的高额寿险保障。其保障内容丰富，包括由于疾病或意外导致的身故和高残保险以及航空意外保险等。值得注意的是，"金保来A"在投资过程中不收取初始费用(让客户的资金100%用于投资理财)；在保险业务上不收取风险保费(产品涵盖的所有人身风险保障都是免费的)；当客户追加投资时，公司还将按追加资金的1%进行配比，以特别给付金的名义赠送进入个人投资帐户，作为对客户的奖励。这些实惠的"让利"做法，在本市保险理财市场上并不多见。
目前，这款"成熟、稳健、实惠"的理财保障产品已被中国光大银行评定为最高的"五星级"。有需求的市民可前往光大银行本市各大网点或拨打客服热线95105698进行咨询、选购。